Cenné papíry

Téma: Cenné papíry – maturitní otázka

Předmět: Ekonomie

Přidal(a): Terezka

Právní listina mezi věřitelem a dlužníkem,
Každý CP, aby byl platný → musí mít předepsané náležitosti,
→ většinou ho schvaluje MF (ministerstvo fin.).

CP může být:

majetkový – vlastnický (podílové listy nebo akcie),
dlužnický – emitentem je dlužník, který se zavázal, že splatí jistinu + úrok.

CP mají dvojí cenu:

Nominální cena – je napsaná na CP (slovem i písmem),
Tržní – nákup/prodej v daném okamžiku.

PARI N = T

NADPARI N < T

PODPARI N > T

POD PARI = Dis ážio

ÁŽIO = rozdíl N a T

Podoba cenného papíru:

v materializované neboli hmotné podobě (př. akcie),
dematerializovaná ve středisku CP = zaknihovaná,
akcie (složení) => plášť – kuponový arch → talón.

Dělení CP z časového hlediska:

Do 1. roku

– krátkodobé:

→ směnka,
→ šeky,
→ depozitní certifikáty,
→ státní pokladniční poukázky,
→ akcie do 1. roku.

Nad 1. rok

– dlouhodobé:

→ podílové listy,
→ dluhopisy,
→ hypoteční zástavní listy.

KRÁTKODOBÉ CENNÉ PAPÍRY

SMĚNKA

– dlužnický CP,
– směnku může vydávat osoba starší 18 let,
– nekontroluje MF, ale podléhá zákonu o směnkách a šecích,
– může být napsaná na čemkoliv.

Náležitosti směnky:

Název směnka,
Směnečná suma slovem i písmem (někdy se uvádí i druh směnky),
Jméno emitenta/dlužníka a věřitele,
Datum vystavení směnky, datum a podpisy (věřitele a dlužníka),
Slovo „zaplať“ – týká se dvou účastníků,
Slovo „zaplaťte“ – probíhá mezi třemi účastníky, jako třetí strana vstupuje banka.

Směnka je převoditelná rubopisem – tzn. na rub směnky se napíše nový majitel směnky → nový majitel většinou bývá banka. = směnka cizí.

Použití směnky:

Platidlo,
Mezinárodní platidlo,
Krátkodobý zdroj finančního/cizího krytí,
Zástava (např. při lombardním úvěru).

Fixní směnka → má stanovený fixní den splatnosti (další druhy směnky – Vista směnka, dato-směnka).

ŠEK

– dlužnický cenný papír (stejně jako směnka),
– podléhá zákonu o směnkách a šecích (najdeme v Občanském zákoníku),
– příkaz mé bance, aby vyplatila šekovou sumu tomu kdo ji přinese do banky.

Náležitosti šeku:

– musí obsahovat slovo „šek“,
– kód šeku,
– nominální hodnotu šeku → slovem i číslem,
– šekovníka a šekovatele (= název banky, kt. proplácí šek),
– údaj místa, kde má být placeno (sídlo banky),
– podpisy obou stran.

Druhy šeků:

Bankovní šeky (ověřené bankou),
Podnikatelské šeky (riziko úpadku firmy),
Na jméno nebo Na doručitele.

Splatnost šeku:

– splatnost v tuzemsku – 7 dní,
– v zemích EU – 20 dní,
– mimo EU – 70 až 80 dní.

DEPOZITNÍ CERTIFIKÁT

– krátkodobý dlužnický CP (cenný papír),
– emitentem (ten kdo ho vydává) je banka → vydává ho klientovi, kt. vložil volnou likviditu (peníze) do banky na 3-12 měsíců (jedná se o termínovaný vklad klienta),
– výnosem je fixní = neměnný úrok → tento CP je atraktivní pro zákazníka,
– objem (emisi) kontroluje ministerstvo financí.

STÁTNÍ POKLADNIČNÍ POUKÁZKA

– emitentem je stát,
– obdoba obligace = dluhopisu,
– stát emituje tyto poukázky, aby krátkodobě přikryl schodek státního rozpočtu (→potřebuje okamžité peníze), (schodek státního rozpočtu – výdaje X příjmy),
– objem (emisi) kontroluje ministerstvo financí,
– stát je prodává: → na mezibankovních trzích (zahraniční trh) a její nominální hodnota je milion až miliarda, → holandským typem aukce (sestupným tendencím).

AKCIE do 1 roku

– majetkový CP → řadíme do peněžního trhu.

DLOUHODOBÉ CENNÉ PAPÍRY

– nad 1 rok,
– řadíme je do kapitálového trhu,
– všechny tyto CP podléhají kontrole ministerstva financí,

– u DCP probíhá dvojí emise:

→ 1. primární – obchoduje se s CP, kt. jsou úplně nové (nikdy se s nimi neobchodovalo) – jsou poprvé na finančním trhu,
→ 2. sekundární – u těchto CP již probíhal nákup a prodej opakovaně.

AKCIE nad 1 rok
– majetkový CP → řadíme do kapitálového trhu,
– potvrzují podíl držený ve společnosti,
– držitel akcie = akcionář,
– práva akcionáře:

dividenda,
právo hlasovat na valné hromadě,
přednostní právo upisování dalších akcií,
právo na likvidační zůstatek,

Rizika akcie:

→ cenové (závisí na obchodních trendech příslušné společnosti a na ekonomické a politické situaci),
→ úvěrové (investice se mohou stát bezcenné v případě platební neschopnosti společnosti),
→ likvidity (obchodovatelnost akcií).
Náležitosti akcie:
→ označení, že jde o akcii,
→ identifikaci společnosti,
→ jmenovitou hodnotu,
→ číselné označení,
→ označení formy akcie (pokud není vydaná jako zaknihovaný CP),
→ u akcie na jméno – jednoznačnou identifikaci akcionáře,
→ podpis člena/členů představenstva oprávněných jednat jménem společnosti.

PODÍLOVÉ LISTY
– majetkový CP → řadíme do kapitálového trhu,
– investor vkládá likviditu (kapitál) do podílového fondu,
– emitují je speciální finanční subjekty = podílové fondy (musí mít udělenou licenci) → dohled provádí ČNB,
– úkolem je prodávat své podílové listy na základě získaného kapitálu od různých investorů, jako je občan nebo firma,
– cíl = dosažení zisku, ze kt. poté vyplácí podíly vlastníkům podílového listu,
– vlastníci mají 3 práva:

– právo na podíl ze zisku,
– právo na likvidační zůstatek,
– právo na přednostní nákup nových podílových listů,
+ mají právo zúčastnit se valné hromady, ale nesmí hlasovat.

OBLIGACE

– dlužní úpis/dluhopis,
– řadíme do kapitálového trhu,
– dlužník obligace (ten kdo ji vydává) se zavazuje, že splatí jistinu (určená částka) + úrok.

Emitenti obligace:

→ velké korporace,
→ stát,
→ banky,
→ město/obec.

> obligace jsou bezpečnější než akcie

– obligace podléhají při emisi schválení Ministerstvu financí,
– jejich nominální hodnota je v řádech stovek milionů.

Druhy obligací:

> hmotné (materializované),
> nehmotné (dematerializované – zaknihované) – zaregistrované v ÚSP,
> na jméno,
> na majitele,
> se zárukou (ručí majetkem),
> bez záruky („goodwill“ → dobrým jménem),
> s pevným úrokem,
> proměnlivým úrokem.

Obligace představují z daňového hlediska levnější způsob financování než emise akcií.

CENA – nominální X tržní.

HYPOTEČNÍ ZÁSTAVNÍ LISTY

– poměrně mladý CP → ručeny hypotečním úvěrem (= krytý nemovitou zástavou),

– HZL – je vystaven přes 3 subjekty:
→ žadatel o hypotéku,
→ banka,
→ investor.

žadatel zažádá o hypotéku → žadatel je dlužník – banka je věřitel,
investor dává peníze do banky → hypoteční úvěr je krytý nemovitostí,
banka funguje jako prostřední.

FINANČNÍ TRH

– zvláštní forma trhu → je to systém kt. se vytvořil proto, aby bylo možné prodávat a kupovat krátkodobý nebo dlouhodobý kapitál,
– účast kupujícího (zákazníka) na FT znamená nezbytnost investičního vkladu.

– zákazník vyžaduje 3 kritéria:

→ výnosnost (očekávaná míra zisku),
→ bezpečnost (aby se CP udržel minimálně ve stavu „pari“ tzn. nominální hodnota= tržní),
→ likviditu (platební schopnost + snadná obchodovatelnost s CP).

FT se dělí na:

→ peněžní,
→ kapitálový,
→ devizový.

PENĚŽNÍ TRH

– předmětem je krátk. kapitál do 1 roku,
– je poměrně bezpečný,
– nižší úroková sazba.

Subjekty PT:

→ banky,
→ burzy,
→ FO i PO.

Nástroje PT:

vklady na BÚ – vklad na viděnou tzv. netermínované vklady,
termínované vklady do 1r,
krátkodobé CP (směnka, šek, depozitní certifikát, státní poklad. poukázka),
krátkodobé bankovní úvěry.

Kontokorentní úvěr

– složen ze 2 účtů:
→ běžného,
→ úvěrového : výhoda pro klienta – může jít do mínusu, výhoda pro banku – pakliže klient nesplatí do limitu zvyšují úrokovou sazbu.

Lombardní úvěr

– jedná se o podnikatelský úvěrového,
– je krytý movitou zástavou (zboží ve firmě, stroj, směnka).

Revolvingový úvěr

– opakující se úvěr,
– je určen bonitním klientům,
– po úplném splacení → klient nemusí sepisovat úvěrovou smlouvu.

S-kontní úvěr

– směnečný,
– banka odkupuje směnku od věřitele před dobou splatnosti → sráží z ní diskont a sama ji poté v plné výši vymáhá na dlužníkovi.

Akceptační úvěr

– banka akceptuje prodlevu nezaplacení směnky mezi věřitelem a dlužníkem (→ banka přidrží směnku než dojde k zaplacení směnky).