Otázka: Finanční analýza (FA)
Předmět: Finance, Ekonomie, Účetnictví
Přidal(a): Deny
Finanční analýza
- používáme pro zjištění hospodaření firmy
- souhrn činností, k. mají podchytit všechny údaje o finanční situaci podniku
- úkolem:
- podat rozbor hospodářských výsledků dosažených za předchozí období
- zhodnotit současnou finanční situaci podniku a provést odhad budoucího vývoje (prognózu)
FA probíhá v základních etapách
- ETAPA – výpočet ukazatelů FA
- ETAPA – srovnání a hodnocení jednotlivých ukazatelů
- ETAPA – identifikace příčin nežádoucího vývoje, odhalení silných a slabých míst hospodaření podniku
Samotný výpočet ukazatelů nemá velkou vypovídací schopnost, proto se prování srovnání ukazatelů – existují různé techniky srovnávání
1) Srovnání v čase (trendová analýza)
- porovnání ukazatelů téhož podniku v několika obdobích
- z vývoje ukazatelů lze odvodit určité tendence (růst, stagnace, pokles)
- chybí srovnání s dalšími podniky
2) Srovnání v prostoru (komparativní analýza)
- porovnání ukazatelů firmy s jinými firmami podnikajícími ve stejném odvětví za stejné období
3) Srovnání s plánem
- srovnávají se skutečné hodnoty s těmi plánovanými
4) Srovnání na základě expertních zkušeností
- srovnání provádějí finanční experti podle určitých představ o hodnotách, které by měly ukazatelé mít
Uživatelé výsledků FA
- interní – mg firmy, zaměstnanci, odborové orgány,…
- externí – banky, obchodní partneři, FÚ,…
Organizace není povinna FA provádět, v praxi se provádí většinou na konci kalendářního roku.
Povinně se předkládá v případě, že organizace žádá banku o úvěr. Jako příloha k daňovým přiznáním se přikládat nemusí.
Zdrojem údajů pro FA je
- finanční účetnictví
- rozvaha a výkaz zisku a ztrát (výsledovka) a výkaz o peněžních tocích (cash flow)
kromě těchto údajů musíme dál znát, např.
- počet zaměstnanců
- předmět činnosti podniku
- tržní cena akcií
- úroveň vztahů s dodavateli, odběrateli, věřiteli
K tomu, aby FA mohla být ve firmě provedena, musí být splněny některé podmínky
- 1) podpora top managementu
- 2) ve firmě se musí používat moderní účetní systém
- 3) účinná počítačová podpora
- 4) kalkulovat všechny náklady (poctivě podrobně)
- 5) zkrácení termínu účetní uzávěrky
- 6) v ekonomickém úseku by pracovníci měli mít odbornost, flexibilitu a loajálnost
Přílohy k FA
A
- výsledková tabulka
- výsledky jsou k poslednímu měsíci, skutečnost je porovnávána s plánem a s předchozím obdobím (produktivita práce, průměr. mzda)
- poměrové ukazatele
- obsahují skutečný stav něk. skupin ukazatelů
- rozbor zásob
- analyzujeme (zkoumáme) zásoby podle druhu, počítáme obraty jednotlivých druhů zásob
- rozbor pohledávek
- zkoumáme pohledávky
- zahraniční, domácí
- druhy odběratelů
- doba inkasa (doba splatnosti)
B
- controlling
- vyčíslení odchylek
- porovnáváme u různých veličin skutečnost s plánem a skuteč. za předcházející období výsledek vyjádříme v % na zákl. těchto propočtů tvoříme prognózu
Dílčí ukazatele FA
- ukazatelů existuje celá řada – každá firma sleduje ty ukazatele, k. nejlépe popisují její situaci
- ve tvaru zlomku – poměř. dvě veličiny = poměrové
Podle zdrojů údajů (toho z čeho čerpáme) dělíme ukazatele FA na 2 velké skupiny:
1) Stavové (okamžikové)
- čerpají z rozvahy
- ukazují stav dané veličiny k určitému datu př. likvidita k 31.12. je….
2) Tokové (intervalové)
- zdrojem je výkaz ze zisku a ztrát, ukazují výsledky činností za určité období (rentabilita tržeb za 2.pololetí)
FA je především zaměřena na ukazatele rentability, likvidity, zadluženosti, aktivity!
Východiskem pro FA jsou účetní výkazy
- základní fin.analýza se provádí na základě závěrkových účetních výkazů (ročních)
- FA za kratší období se provádí na základě měsíčních údajů
Pokud použijeme pro výpočty zisk, pak musíme brát v úvahu, zda se jedná o:
- bilanční – HV před zdaněním (+neodráží daňovou politiku státu, – nevíme kolik zbude)
- disponibilní – HV po zdanění (+ víme, kolik přesně zbude, odráží daňovou politiku státu)
Ukazatele
1) Ukazatel rentability
- základní ukazatelé – poměrové, kvantifikují efektivnost firmy (ziskovost, výnosnost) R= ———-
- jsou měřítkem schopnosti podniku
– dosahovat zisku pomocí investování kapitálu
– vytvářet nové zdroje pro další investování
- vyjadřují poměr zisk(další veličina (uložený kapitál, výnosy, náklady)
- firmu většinou nezajímá pouze absolutní ukazatel (zisk), ale vztah zisku k dalším veličinám
- pozor na to, jaký se pro výpočet používá zisk!!
a) rentabilita kapitálu
R= (zisk/kapitál) x 100 (%)
- vypočítá, jak se zhodnocují vložené prostředky společníků (jen vlastní kapitál!)
- výsledek ukazuje, kolik haléřů čistého zisku přinese každá vložená koruna vlastního kapitálu, čím víc, tím lépe
intr. Z 1 Kč vloženého kapitálu máme zisk x hal.
b) rentabilita tržeb
R= (zisk/tržba) x 100 (%)
- vypočítá, kolik korun zisku přinese jedna koruna realizovaných tržeb
- většinou se používá zisk po zdanění!
intr. Z každé 1 Kč tržeb je x hal zisk.
c) Rentabilita celkového vloženého kapitálu
R= (zisk před zdaněním/celková aktiva) x 100 (%)
- vypočítá, jak se zhodnocuje celkový vložený kapitál – nejen vložený společníky, ale třeba i úvěry od bank
- výsledek ukazuje, kolik haléřů čistého zisku před zdaněním přinese každá vložená koruna celkového vloženého kapitálu
intr. Z 1 Kč nákladů máme x hal zisk.
2) Ukazatel likvidity
- vyjadřují schopnost splácet své závazky – jedna ze základních podmínek existence firmy, poměrové uk.,
- poměřují, čím je možno zaplatit, to co je nutno zaplatit
- rozdělujeme jen na tři druhy, podle likvidnosti položek v čitateli (jejich přeměnu na peníze)
L = (čím platíme/co platíme)
a) běžná (celková) likvidita
L = (OM/krát. závazky)
- OM – zásoby, peníze, pohledávky
- Má nízkou vypovídací schopnost, protože v položce ,,čím budeme platit“ jsou problematické části OM – zásoby (nelze proměnit na peníze) a pohledávky (nevíme kdy budou)
- V praxi je ještě jeden problém → jak by podnik pokračoval ve své činnosti, kdyby prodal zásoby a peníze použil k úhradě dluhu
b) pohotová likvidita
L = (OM – zásoby/krát. závazky)
- V položce ,,čím“, zůstane peněžitá forma (zůst. pohledávky), má vyšší vypovídací schopnost
- vylučuje z OM zásoby a ponechává tam jen peněžní prostředky, včetně pohledávek
c) okamžitá likvidita
L = (peníze/krát. závazky)
- Má největší vypovídací schopnost, víme zda-li má firma na splacení dluhů.
- Tento ukazatel měří schopnost podniku hradit závazky podniku naprosto nekompromisně, v čitateli už jsou pouze peníze (v hotovosti, na účtu)
3) Ukazatel aktivity
- měří schopnost podniku využívat svá aktiva, jak efektivně hospodaří s majetkem
- má-li firma aktiva větší než potřebuje, vznikají zbytečné náklady (málo – přerušení čin.)
- se dají počítat pro celá aktiva, ale také pro jednotlivé skupiny
- měří se dvěma způsoby:
- doba obratu – rychlost obratu jednotliv. složek majetku (doba obratu zásob je 30 dní)
- počet obrátek – kolikrát se jednotlivé složky majetku obrátí za určité období
(počet obrátek zásob je 12 za rok)
4) Ukazatel zadluženosti
- ukazují, jak moc podnik používá ke svému financování cizí zdroje
a) zadluženost
zadluženost = (celkové závazky/celková aktiva)
- vyjadř. podíl cizích zdrojů na majetku
- firmám použití cizího kapitálu nevadí X věřitelé vyžadují zadluženost, co nejmenší, aby měli jistotu, že jejich pohledávky budou splaceny
(optim. hodn. menší než 0,7)
b) podíl vlastního kapitálu
podíl vlastního kapitálu = (vlastní kapitál/cizí zdroje)
- vyjadřuje podíl vlastních a cizích zdrojů financování
(optim. hodn. je 0,5 – 0,6)
c) doba splácení dluhu
doba spl. dluhu = (závazky celkem – fin. majetek/HV před zdaněním + odpisy)
- vyjadřuje za kolik let, bychom naše závazky splatili finančními zdroji před zdaněním
