Otázka: Finanční trhy
Předmět: Ekonomie
Přidal(a): Daniel Surmař
Finanční trhy
-finanční trh = největší trh (národní + světové měřítko) a také nejpružnější (rychlá reakce na hospodaření a politické změny)
-podoba f. trhů : hotovost, bezhotovostní platební nástroje, cenné papíry, šek, směnka, drahé kovy, devize,
– peníze = specifické zboží má svůj specifický trh =finanční trh
Struktura (složení) finančního trhu:
- peněžní trh
– splatnost do 1 roku (krátkodobé vklady, úvěry)
– pravidlo likvidity
- kapitálový trh
– splatnost nad 1 rok (dlouhodobé vklady, úvěry)
– členění:
a) primární =vydání (emise) cenných papírů (CP)
b) sekundární =obchod s CP na burze i mimo ni
- trh drahých kovů =doplňkový trh – je v Londýně (zlato, stříbro, diamanty)
- devizový trh =založený na nabídce a poptávce po národních měnách
Peněžní trh
– krátkodobé finanční zdroje do 1 roku (půjčky)
– půjčka banka bance nebo banka klientovi
nástroje peněžního trhu:
a) vklady a úvěry
– netermínované vklady, krátkodobé termínované vklady, krátkodobé úvěry (kontokorent)
b) depozitní certifikáty =osvědčení o vkladu
c) směnky
d) pokladní poukázky
e) bankovní akcepty
(majitel =věřitel, výstavce =dlužník)
Cenný papír (CP)
– cenný papír zachycující právní vztah mezi 2 či více subjekty (majitel =věřitel, výstavce =dlužník)
– má zákonem dané náležitosti – může být samostatně obchodovatelný nebo jej můžeme převést na další osoby
-CP na peněžním trhu nepodléhají schválení Ministerstva financí
Depozitní certifikáty
výstavcem je banka=dlužník – přijímá vklady od věřitele
– certifikát – na jméno nebo na doručitele a může mít různou nominální (číselnou) hodnotu
– různá doba splatnosti (měsíc až rok)
– odměna =pevný úrok (podléhá dani z příjmu)
Směnka
-převoditelný cenný papír, který vyjadřuje dlužný závazek kdy:
– směnečný dlužník má povinnost zaplatit, – směnečný majitel má právo požadovat zaplacení částky v určitém čase a na určitém místě
Druhy směnek:
a) vlastní směnka =výstavce směnky se zavazuje zaplatit majiteli směnky
b) cizí směnka =výstavce přikazuje třetí osobě, aby zaplatila majiteli směnky
Vystavení směnky
– řídí se směnečným a šekovým zákonem
– dle toho zákona musí mít předepsané náležitosti (výstavce, majitel, částka, doba vystavení, místo vystavení, datum vystavení)
Použití směnky
-při půjčkách (zástavní půjčky), platidlo (úhrada pohledávky), při ručení (obchodní transakce) – součást dokumentárního akreditivu (forma placení v zahraničí)
Převod směnky
– směnka je volně obchodovatelný cenný papír =převod na jinou osobu se provede pomocí indosamentu =rubopisem
Akceptace směnky
– podpisem na směnce vyjadřuje třetí osoba souhlas se zaplacením částky majiteli směnky
Eskont
-odprodej směnky před uplynutím doby její splatnosti
Bianko směnka =nejdříve se podepíše a potom se dopíše částka
Pokladniční poukázky
– většinou státní pokladniční poukázky – vydává státní instituce (Ministerstvo financí, ČNB, …)
užití: nástroj měnové politiky k řešení dočasného schodku státního rozpočtu
prodej formou aukce – nominální hodnota v milionech
– jistý cenný papír, téměř bez rizika, protože stát je ručitelem za vrácení peněz
Bankovní akcepty
-cizí směnka přijatá bankou při poskytování akceptačního úvěru
klient banky: vystavuje směnku a je příjemce akceptačního úvěru
-banka =hlavní akceptační dlužník =jen pro nejlepší klienty banky
- kapitálový trh
-tvoří jej cenné papíry dlouhodobého charakteru se splatností více než 1 rok
Emise cenných papírů:
– uskutečňuje se ve velkých finančních objemech (využívá se pro podnikání)
– schvaluje Ministerstvo financí, aby nedošlo k poškození velkého okruhu věřitelů a narušení finanční stability ekonomiky (všechny emise podléhají schválení ČNB)
Nástroje kapitálového trhu:
- střednědobé a dlouhodobé termínované vklady
- střednědobé a dlouhodobé úvěry
- Emise (vydání) cenných papírů
dělí se na:
majetkové CP: akcie, podílové listy
úvěrové CP: obligace, hypoteční zástavní listy
akcie=
Podílové listy
– vydává je podílový fond(PF)
Podílový fond
– je založen dle zákona investičních společnostech a fondech
– licenci uděluje dozorčí orgán kapitálového trhu=KCP(komise pro cenné papíry)
PF= kolektivní investování > sdružuje peníze od investorů formou prodeje podílových listů
– s takto získaným kapitálem začne obchodovat na burze(prodávat,kupovat cenných papíru s cílem dosáhnout zisku)> z něj vyplácí majitelům PL podílí.
Spekulace:
– je to investice riziková ale vyšší výnosnost
Změny v podílových fondech (2000-2002):
1.přelicencování(komise pro cenné papíry odebrala licence)
2.předměna uzavřených fondů na otevřené fondy=ten má ze zákona povinnost na žádost majitele podílového listu, list od něj odkoupit)
Práva podílového listu:
1.podílet se na zisku
2.právo podílet se na likvidačním zůstatku
3.účastnit se valné hromadě(bez hlasovacího práva)
4.přednostňě nakoupit nově nakoupit emitované listy(mladé listy)
Obligace,dluhopis
-úvěrový cenný papír, který zachycuje právní vztah mezi emitentem(výstavce,dlužník) a investorem(dlužníkem)
Emitent:
-se zavazuje splatit za určitou dobu zvýšenou částku o úrok
-nelze ji proplatit dříve, ale lze ji prodat před dobou splatnosti jiné osobě
!majitel obligace nemá právo podílet se na řízení
*Emitent obligace:
– STÁT(dluhopisy)
-MĚSTSKÉ(komunální dluhopisy)
-PODNIKY
-BANKY
*jsou to emise ve stovkách milionů korun
Druhy obligací:
a)hledisko druhové
-na jméno
-nebo na majitele
b) hledisko ručení
-se zárukou(majetkem,jiným subjektem)
-bez záruky(jen dobrým jménem,nebo hospodářským výsledkem firmu)
c)z hlediska velikosti úroků
– z pevným úročením(úrok je hned při emisi)-při stálé ekonomice.
– z proměnlivým úročením(kolísá dle diskontní sazby)při nestálé ekonomice
1.Obligace
-cizí zdroj financování
+ úroky z obligací – kupující=investice
-firma=snížení daní
– úroky z obligací se musí vyplatit vždy>ztráta>bankrot
2.Dividenda
– nevýhodou je že se vyplácí po zdanění z čistého zisku
+ nevyplácí se, když firma neprosperuje
Tantieny-pro zaměstnance statutárního orgánu a vyplácí se po vyplacení divident
4.Hypoteční zástavní listy
– jsou vydávány bankou:
– musí mít hypoteční licenci(ČNB)
– jsou ručený hypotékou (zástava nemovitosti)
zastava
nemovitosti
ZAČATEL-BANKA-INVESTOŘI
ÚVĚR
Burza – burzovní obchody
burza cenných papírů =speciální instituce a zvláštní forma trhu – střetává se zde nabídka a poptávka po cenných papírech
znaky burzy
- obchoduje se se vzájemně zastupitelným zbožím, které se zde nenachází
- obchody se konají pravidelně na určitém místě a v určitou dobu =větší nabídka i poptávka
- pro obchodování jsou stanovena přesná pravidla (zákony burzy a řídící orgány burzy)
- obchodu se může zúčastnit pouze vymezený okruh osob (makléři, burzovní odhadci, …)
Druhy burz:
- všeobecné =obchoduje se s více druhy zboží (zemědělské plodiny, cenné papíry, zlato, …)
- specializované =jen pro určitý druh zboží
a) zbožové (komoditní) (káva, kakao, obilí, pomerančový koncentrát)
b) devizové =obchod s devizami založen na pohybech kurzu národních měn (Frankfurtská burza)
c) dlouhodobé cenné papíry: úvěrové, majetkové
Burzy ČR
- Burza cenných papírů Praha, a.s.
- Rm – systém česká burza cenných papírů, a.s.
- Plodinová burza Brno (pšenice, řepka, kukuřice) =komoditní burza Praha
- Česko-moravská komoditní burza v Kladně (nerostné suroviny,barevné kovy)
- Energetická burza Praha =obchody s elektřinou (ČEZ, RWE, EON, Bohemia energy)
Burza CP se řídí zákonem o CP
vnitřní předpisy burzy: burzovní řád a burzovní pravidla
– na BCP (burze cenných papírů) Praha se každý všední den obchoduje s cennými papíry
– pro rychlou orientaci má každá burza Cp svůj index
